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当然由于这几年我国经济面临的形势都比较严峻,所以在我们的感官里似乎都在“降准”
。
一般来说,央行“降准”
,市场的货币就会增加,钱多了就会流向房市、股市,所以我们可以做一个初步判断:“降准”
对股市有利好作用。
而且央行的调控手段不止一种,并且会搭配使用,比如释放流动性有降准,也有降息,一般央行降准,大概率也会用降息的手段来配合,所以降准一般都会降息。
因为如果不降息,并且利息的话够高的话,民间或金融机构的资金就会流向债市,必然会对冲降准的效果。
需要注意的是,以美国为首的发达国家并不规定存款准备金,而是把这一部分纳入到了巴塞尔协议的资本充足率进行监管,要求银行留足流动性,其实我国在2015年也开始全面执行全新的巴塞尔协议,存款准备金率一直在持续下降。
但作为一种货币调控手段,我国在短期内取消存款准备金的概率并不大。
其实我国存款准备金的下降,和我国的外汇账款下降等因素也有很大的关系。
我国的存款准备金率的锚就是外汇。
外汇不断增加,国内的外汇占款也必然增加,而存款准备金率也会不断上调,实际上也是一种锚定外汇的方法。
开始主要是美元,可以说当时也属于是人民币间接挂钩美元的策略,后来才改为一篮子货币,其实主要还是美元。
十年前中国的存款准备金率一度超过了20%,这和中国对外贸易顺差所带来的外汇账款高峰是一致的。
以上几种货币工具,一般来说公开市场业务的频率较高,时间较短,只能影响市场的短期情绪,存款准备金率和利率工具变化频率较低,一般动用到这两大杀器,就说明市场未来大概率会出现趋势性变化。
而中央银行贷款比重一旦增加,说明经济已经出现较大问题,经济极有可能出现剧烈波动。
当然,永远不变的就是变化,有时一个政策变化却并没有影响到市场变化,并且往往市场的变化会远远滞后政策的推动,不能一看到降息就认为经济就会迅速恢复。
未来有的工具可能会消失,也有可能创造出新的工具,我们也要与时俱进,在不断学习中迎接变化。
五、总结?
以上就是今天的内容,我们了解了公开市场业务的“正回购”
和“逆回购”
,中央银行贷款的“再贷款”
和“再贴现”
,利率政策的“加息”
和“降息”
,存款准备金的“降准”
和“生准”
。
这些都是我们分析宏观经济时常看的数据,小伙伴们也可以结合当前的数据尝试着分析下,多看多用,慢慢的大家就会自己分析啦~
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