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第59章 下周大事件利率升降变化（第2页）

板块表现分化：非农数据的疲软对不同板块的影响不同。

例如，降息预期增强可能对利率敏感的房地产和公用事业板块构成利好，而对金融板块则可能构成压力，因为降息会压缩银行的净利差。

风险资产偏好变化：非农数据公布后，市场对风险资产的偏好可能发生变化。

一些投资者可能将资金从债券市场转移到股市，寻求更高的回报，尤其是在降息预期下。

5.2非农数据对美联储政策的影响非农就业数据作为美联储制定货币政策的重要参考，对美联储的政策走向有着直接影响。

10月非农就业人数的大幅低于预期，对美联储政策的影响主要体现在以下几个方面：

降息预期增强：非农数据的疲软表现增强了市场对美联储在11月议息会议上降息25个基点的预期。

根据CME的美联储观察工具，市场预计11月降息25个基点的概率高达99.7%，这一预期在非农数据公布后有所上升。

政策调整压力：非农数据的下降可能迫使美联储重新评估其货币政策立场。

如果就业市场持续疲软，美联储可能会考虑采取更为激进的宽松政策，以支持经济增长和就业创造。

通胀与经济增长权衡：非农数据的下降可能会影响美联储对通胀和经济增长的权衡。

虽然疲软的就业数据可能会降低通胀压力，但同时也可能意味着经济增长的放缓，这要求美联储在制定政策时更加谨慎。

综上所述，非农就业数据的疲软表现对股市和美联储政策均产生了重要影响。

投资者需要密切关注非农数据的变化，以及这些变化如何影响美联储的政策走向和股市表现。

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6.选举结果对全球市场的影响

6.1选举结果对国际市场的直接影响美国总统大选结果对国际市场的直接影响主要体现在政策预期和市场情绪上。

根据中金研究，特朗普和哈里斯的政策主张在贸易、财政和货币政策上的显着差异，将对全球市场产生不同的影响。

贸易政策：特朗普的贸易保护主义立场可能导致全球贸易紧张局势加剧，尤其是对中国商品的高额关税可能继续实施或增加，这将对全球供应链和贸易流动产生负面影响。

相比之下，哈里斯可能采取更为温和的贸易政策，有助于缓解全球贸易紧张局势，对出口导向型经济体构成利好。

货币政策：特朗普曾多次批评美联储的货币政策，并主张降息以刺激经济增长。

若特朗普当选，市场可能预期美联储将面临更大的政治压力，从而可能实施更为宽松的货币政策。

而哈里斯可能更尊重美联储的独立性，允许其根据经济数据来制定货币政策，这有助于减少市场不确定性。

市场情绪：选举结果的不确定性在短期内可能导致全球市场波动性增加。

根据VIX指数（恐慌指数）的变化，市场对未来事件的紧张情绪随着选举日的临近而上升。

选举结果的不确定性可能导致风险资产的波动性增加，影响全球投资者的风险偏好。

6.2选举结果对国际市场的间接影响选举结果对国际市场的间接影响主要通过以下几个渠道：

经济增长预期：选举结果将影响市场对美国及全球经济增长的预期。

根据中信证券的分析，特朗普的政策可能在短期内提振股市，尤其是金融和能源板块，但长期来看可能会增加财政赤字和通胀压力，对经济增长构成威胁。

而哈里斯的政策主张可能更侧重于基础设施投资和清洁能源发展，这可能在长期内对经济增长产生积极影响。

通胀预期：选举结果将影响市场对通胀的预期。