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第11章 交易中保持冷静避免情绪过度波动（第2页）

三、情绪波动的心理学根源

（一）损失厌恶心理

1.损失厌恶的概念

损失厌恶是一种普遍存在的心理现象，指人们面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加难以忍受。

在股市交易中，这种心理表现得尤为明显。

投资者对损失的敏感程度远高于对收益的敏感程度。

例如，投资者在损失1000元所感受到的痛苦，往往比获得1000元收益所带来的快乐更强烈。

2.损失厌恶对情绪的影响

损失厌恶心理是恐惧情绪的重要根源之一。

由于投资者对损失的极度厌恶，一旦股价下跌，他们就会迅速产生恐惧反应。

这种心理使得投资者在交易中更倾向于规避风险，哪怕这种规避可能会导致错过一些潜在的收益机会。

而且，损失厌恶还会影响投资者对风险和收益的权衡，使他们在面对亏损时更容易做出非理性的决策。

（二）羊群效应心理

1.羊群效应的概念

羊群效应是指投资者在交易过程中，往往会受到其他投资者行为的影响，跟随大众的决策而行动，而不考虑自己的独立判断。

在股市中，当市场出现上涨或下跌趋势时，许多投资者会盲目跟风，形成一种群体行为模式。

例如，当某只股票价格突然上涨，周围很多人都在买入时，其他投资者也会受到影响，纷纷跟风买入，而不去深入分析股价上涨的真正原因。

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2.羊群效应对情绪的影响

羊群效应会加剧投资者的情绪波动。

在上涨行情中，羊群效应会激发投资者的贪婪和希望情绪，使他们过度乐观地看待市场。

而在下跌行情中，羊群效应则会引发投资者的恐惧情绪，导致恐慌性抛售。

这种从众心理使得投资者的情绪更容易被市场的短期波动所左右，失去自己的理性思考和判断能力。

（三）认知偏差心理

1.认知偏差的概念

认知偏差是指投资者在信息处理和决策过程中，由于自身的心理因素和思维方式的限制，对信息的理解和判断出现偏离客观事实的情况。

常见的认知偏差包括过度乐观、过度自信、代表性偏差、可得性偏差等。

例如，过度乐观偏差使投资者对公司的未来发展过于看好，而忽视了潜在的风险；代表性偏差则使投资者根据过去的经验或某些典型特征来判断当前的情况，而不考虑新的变化。

2.认知偏差对情绪的影响

认知偏差是导致投资者情绪波动的内在心理因素之一。

这些偏差会使投资者对市场和股票的预期与实际情况产生偏差，当市场走势与自己的预期不符时，就容易引发情绪的波动。

例如，过度自信的投资者在发现自己的判断失误时，可能会陷入焦虑和沮丧的情绪中，进而影响后续的交易决策。

四、保持冷静在交易各阶段的重要性

（一）交易前的冷静：做好充分准备

1.目标设定与风险评估

在进行交易之前，投资者需要保持冷静的头脑，设定明确合理的投资目标。

投资目标应该根据自己的财务状况、投资期限和风险承受能力来确定。

例如，对于一个临近退休、风险承受能力较低的投资者来说，其投资目标可能是以稳健增值为主，获取稳定的股息收入。

同时，要对投资风险进行全面评估，了解不同股票的风险特征。

这包括分析公司的基本面风险（如财务状况、经营稳定性等）、行业风险（如行业竞争、政策变化等）和市场风险（如宏观经济波动、利率变化等）。