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第21章 学会在盈利时保持警惕亏损时保持信心（第2页）

2.风险评估：守护盈利的盾牌

-在盈利时，对风险进行全面评估就像给投资者的盈利加上一道防护锁。

对于基于企业基本面盈利的情况，需要深入剖析企业的财务健康状况。

这不仅仅是看企业的盈利数字，还要关注负债水平、现金流状况等。

如果一家企业负债过高，就像背着沉重的包袱前行，一旦遇到市场的风吹草动，偿债风险就可能像隐藏的炸弹一样爆发，导致盈利无法持续。

同时，企业的行业竞争地位也至关重要。

是行业的领导者还是追随者？是否面临着强大的新进入者的威胁？管理层的能力也是一个不可忽视的因素，优秀的管理层能够带领企业在复杂的市场环境中乘风破浪，而缺乏能力的管理层可能会使企业在经营决策上频频失误。

-对于因市场炒作而盈利的股票，更要清醒地认识到这种盈利的脆弱性。

要及时关注市场情绪的变化，一旦发现炒作的热度开始降温，就要果断调整仓位或者获利了结。

风险评估能够让投资者在盈利的喜悦中保持一份清醒，不被眼前的利益蒙蔽双眼，从而避免过度乐观而忽视潜在的风险。

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（三）投资者心理因素的影响：盈利背后的心理陷阱

1.过度自信：盲目乐观的祸根

-当投资者在股市中获得盈利时，一种危险的心理——过度自信往往会悄然滋生。

这种过度自信就像一种迷幻剂，会使投资者高估自己的投资能力和对市场的判断能力。

例如，一位投资者在几次股票投资中侥幸获得盈利后，就可能会陷入一种自我陶醉的状态，认为自己已经掌握了市场的奥秘，仿佛自己手中握有打开股市财富之门的万能钥匙。

在这种心理的驱使下，他们可能会做出一些冲动的投资决策，比如毫无根据地加大投资规模，将更多的资金投入到风险未知的股票中；或者降低风险防范意识，对市场的风险信号视而不见。

然而，股市是一个复杂多变的竞技场，过去的成功仅仅是历史的一个片段，并不代表未来的走向。

过度自信就像在迷雾中前行却丢掉了指南针，最终可能会使投资者迷失方向，陷入投资的困境。

2.贪婪心理：盈利的贪婪黑洞

-盈利时的贪婪心理就像一个无形的黑洞，吞噬着投资者的理性。

投资者看到股票价格不断上涨，就像看到了无尽的财富在向自己招手，心中的贪婪之火被点燃，想要获取更多的利润。

这种贪婪心理会让投资者忽视股票价格已经偏离其价值的事实，忘记了市场的规律是涨久必跌。

例如，在2007年中国股市的牛市期间，市场情绪极度狂热，很多投资者手中的股票已经获得了相当可观的盈利。

但是，由于贪婪心理作祟，他们期望股票价格能够像火箭一样继续飙升，不舍得及时卖出股票。

然而，市场的风云变幻是无情的，当市场突然反转进入熊市时，股票价格一落千丈，之前的盈利就像泡沫一样瞬间破灭，很多投资者甚至遭受了巨大的亏损。

贪婪心理使投资者失去了在适当时候止盈的机会，最终陷入了风险的深渊。

二、亏损时保持信心的依据与意义

（一）长期投资理念的支撑：亏损中的希望之光

1.价值投资：穿越亏损的灯塔

-价值投资是一种在股市海洋中航行的可靠指南，其本质是基于企业的内在价值进行投资。

按照价值投资的理念，股票价格虽然在短期内可能会像无舵的小船一样随波逐流，但从长远来看，它最终会回归到其内在价值的港湾。

即使股票目前处于亏损状态，如果企业具有良好的基本面，例如拥有稳定的现金流，就像企业的血液在健康地循环，为企业的运营提供源源不断的动力；优秀的管理团队，他们能够在复杂的市场环境中制定明智的战略决策，引领企业不断发展；广阔的市场前景，意味着企业有着充足的发展空间，那么从长期来看，股票价格就有望回升。

-巴菲特对可口可乐公司的投资就是价值投资的一个经典范例。

在投资可口可乐的过程中，可口可乐的股票价格并非一帆风顺，在某些时期也会出现波动甚至让投资者面临短期亏损。

但是，巴菲特基于对可口可乐品牌价值的深刻理解，这个品牌在全球消费者心中有着不可替代的地位，以及其庞大的全球市场份额等因素的综合判断，他坚信可口可乐的长期价值。

他没有因为短期的亏损而动摇，最终获得了丰厚的回报。

这充分说明，在亏损时，如果投资者秉持价值投资理念，深入分析企业的长期发展潜力，就能够找到保持信心的依据。

-对于一些新兴的科技企业，价值投资同样适用。

这些企业在研发投入期可能会出现亏损，因为大量的资金被投入到技术研发、产品创新等方面。